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当前投资领域需要关注的几个问题

发布时间:2021-01-20 08:16:24 阅读: 来源:油泵厂家

制造业产能过剩问题突出,有些行业仍在重复建设

目前,我国产能过剩问题较为突出,从低端到高端、从内需到外需、从传统行业到新兴行业产能均不同程度面临过剩问题。一是外需行业产能过剩问题难以解决。受金融危机影响,2009年以来,中国出口呈现急剧下滑趋势,导致大部分为外需服务的生产能力出现过剩,其中不仅包括纺织、鞋帽、箱包等低端产能,而且还包括多晶硅、光伏太阳能电池等高端产能。二是钢铁、有色、建材、化工等传统行业产能过剩。据统计,2008年底我国粗钢产能6.6亿吨左右,目前实际需求为4.7亿吨左右,1.9亿吨左右产能出现闲置。水泥行业总产能达到17-18亿吨,而市场需求量大约为14亿吨,存在3-4亿吨过剩产能。三是部分新兴行业也显露产能过剩迹象。新能源、新材料等行业目前在我国属于新兴产业,发展处于起步阶段,需求市场尚未充分建立。但是在本轮大规模投资的刺激下,部分新兴行业由于新建项目快速增长,产品需求相对滞后,已经出现产能过剩迹象。与此同时,我国制造业投资仍保持了快速增长,1-11月制造业投资增速仍达到26.8%,部分过剩严重行业如钢铁、有色、造船等在建和新建项目仍有较大的规模。部分投资项目存在前期工作不扎实、项目管理不规范、项目趋同化倾向突出等问题,重复建设有所显露。

内生性投资动力不强

2009年以来,我国经济呈现出“增长靠投资、投资靠政府”的特征。在政府大规模投资和宽松货币政策的配合下,出现了国进民退和国有资本与民营资本争利的局面,部分国有资本大规模进入竞争性领域,挤出了部分社会投资。如国有企业在各地土地拍卖中频频成为“地王”,中粮收购蒙牛,国有亏损企业山东钢铁收购民营盈利企业日照钢铁公司,民营航空公司基本退出航空运输领域等。社会投资由于受到市场信心、国外需求、融资约束、市场准入限制等影响,增长乏力,尚未出现由政府投资向民间投资的增长动力转换趋势。

地方政府投融资平台隐含金融和财政风险

地方政府出于保障基础设施项目资金供给、配套中央投资,以土地出让收入和部分政府资产建立了各种政府投融资平台,作为承贷主体统一向银行贷款,然后再将贷款转贷给企业或项目,使政府债务信贷化。2009年新增贷款增量的大部分流向了地方政府融资平台公司,并支撑了投资的高速增长。

各级政府融资平台遍地开花,银行盲目授信、资金运用不透明、信贷资金财政化等各种问题不断集聚和突现,给地方财政、银行风险和经济发展埋下了巨大隐患。据有关部门的调研,2009年6月末,全国共有政府投融资平台约8000多家,总资产近5万亿元,平均资产负债率约60%,平均资产利润率不到1.3%,特别是县级平台几乎没有盈利。政府投融资平台总体负债率较高,盈利能力较低,透明度较低,银行对平台及地方政府的整体债务水平难以准确评估,信贷资金监管难度较大,政府投融资平台贷款潜藏着系统性金融风险。

总体投资效益明显下降

过度依赖投资拉动增长,一定会出现投资回报递减的现象,也就是说投资效率下降。增量资本产出率是反映投资效率的主要指标,这个指标的意义就是每增加1块钱的国民生产总值,需要投资多少钱。美国、德国、法国、日本和印度这些国家每增加1元的国民生产总值一般需要投资1到2元。我国从1995至2009年15年内平均增量资本产出率是4,也就是说我国每增加1元的国民生产总值需要投资4元。预计2009年我国的增量资本产出率将达到创纪录的9.5,不仅大大高于平均水平,也大大高于1998和1999年通过扩大国内需求应对亚洲金融危机时增量资本产出率水平。目前,我国的投资主要靠银行信贷支持,投资效率过低意味着银行信贷回收前景堪忧,金融系统风险加大。

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