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【资讯】反弹主力军或将于2500点安营扎寨

发布时间:2020-10-17 00:44:41 阅读: 来源:油泵厂家

反弹主力军或将于2500点“安营扎寨”

2550点附近是本轮调整下降趋势线的上沿,本周四上证综指冲高至2535点回落,正是受到2550点的压力。两市成交放量至2721亿元,成交量的快速放大反映出多空对后市的分歧正在加大。不过,2307点以来的反弹尚未结束,短期内A股市场需要休整,估计将围绕2500点做强势整理,回调结束后,将尝试第二反弹目标2650点。需要指出的是,目前无论是国内企业的经营层面,还是美国、欧洲低迷的经济,以及欧债危机巨大的不确定性,都不支持A股市场出现中期反弹行情,更不支持A股趋势性反转。  业绩方面,据三季报显示,具有可比数据的2201家上市公司,前三季度单季度实现净利润分别为4784.64亿元、5108.87亿元和4785.4亿元,分别同比增长24.95%、22.75%和13.43%,分别环比增长9.91%,6.78%和-6.23%。值得关注的是,16家银行股前三季度净利润6920.54亿元,同比增长31.87%,占全部上市公司前三季度净利润的46.62%。银行以外的上市公司前三季度净利润同比增长9.65%,银行股靓丽的业绩拉高了A股整体的估值水平。与历史相比,非银行股目前的估值仍处在较高水平。我们预期,四季度上市公司净利润同比微增、或持平,环比将延续负增长。  10月PMI只有50.4%,为去年经济调整以来的新低,这表明四季度经济增速仍有继续下调的可能,但从环比来看,仅回落0.8个百分点,相对于过去5年环比平均下降2个百分点,这反映出当前经济下滑仍比较平缓。本月新订单指数为50.5%,比上月回落0.8个百分点,其中,新出口订单指数表现更差,本月新出口订单指数为48.6%,比上月回落2.3个百分点,这说明前期出口订单指数的上升更多是受季节性因素的影响。当前全球经济仍相对弱势,尤其是我国的第一大出口国欧洲仍难走出债务危机的阴影,因而国内出口需求也只能保持低速增长。  内需订单相对上月有所好转,这主要和10月以来政府为应对经济的下滑出台一系列稳增长的微调措施有关。发改委明确铁道债为“政府支持债券”,铁道部发债再次获得追捧,资金紧缺也得到缓解。由此也支持了部分前期停工的铁路建设的重新开工;银监会允许融资平台贷款经批准展期一次等,这也缓解了地方融资平台的流动性压力,从而有利于支持当地投资项目的建设。  新订单指数的放缓也进一步降低了企业生产的热情,由于生产指数放缓的幅度仍低于新订单指数,企业也被动积累了更多产成品库存。本月产成品库存指数环比上升0.4个百分点,这将会进一步继续减弱企业生产的积极性,未来生产下滑的压力将更加突出。我们预计,伴随着各部门落实国务院近期提出的“预调微调宏观政策”精神,今后还有更多稳增长措施会得到实施,而这都有利于缓解内需增长的下滑,从而有利于企业需求的恢复,并扭转当前制造业景气加快下滑的局面。  外围方面,美国三季度GDP环比增长2.5%,增速显著高于今年前两个季度。但收入增长停滞、就业市场难有改观,个人消费支出增长将受到拖累,住宅投资低位徘徊,世界经济不景气导致出口增速降低,政府支出将进一步收紧等因素,也将制约美国经济的表现。虽然美国三季度GDP增速反弹,但美国经济很难维持目前的增速,短期内很可能再度放缓,美国经济陷入二次衰退的风险并没有完全消除。美联储日前声明指出,就业市场“仍表现疲弱”,且经济前景面临着“重大的下行风险”。  欧债危机再起波澜,希腊对救援计划公投又将希腊推向危机边缘。由于希腊公投结果具有很大的不确定性,这使得整个欧元区未来的不确定性因素大大增加,并引发欧美股市、大宗商品、欧元大跌。如果欧盟和IMF针对希腊的新一轮援助方案在希腊遭到否决,该国发生主权债务无序违约的风险会增加,甚至有可能导致希腊最终退出欧元区,这两种情况对于欧元区的金融稳定和生存前景都将产生深远的影响,并进一步拖累本已疲弱的欧元区经济继续下滑。

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